loading...
Sebagai sebuah utang. Utang obligasi selalu disertai dengan bunga (kupon). Bunga itulah yang sanggup menjadi penarik minat investor biar bersedia untuk membeli obligasi atau meminjamkan uangnya pada perusahaan.Terdapat beberapa jenis bunga yang sanggup ditawarkan pada setiap obligasi. Mulai dari fixed rate (bunga tetap), floating rate (bunga mengambang) maupun kombinasi keduanya.
Umumnya bunga obligasi akan dibayarkan dalam 3 bulan sekali, ada juga yang dibayarkan 6 bulan sekali bahkan 1 tahun sekali.
Misalkan sebuah perusahaan menerbitkan obligasi dengan rentang waktu 5 tahun. Tingkat suku bunga tetap sebesar 10 persen selama 1 tahun pertama. Dan pada tahun diberikutnya memakai bunga mengambang satu persen diatas bunga deposito bank.
Maka pembeli obligasi tersebut akan memperoleh laba bunga (return) sebesar 10 persen pada tahun pertama. Dan pada tahun diberikutnya akan memperoleh return yang berubah-ubah menyesuaikan dengan besar kecilnya bunga deposito bank.
Tetapi, pada kasus lain terdapat obligasi yang diterbitkan tanap adanya kupon bunga sama sekali.
Perusahaan penerbit spesialuntuk membayarkan pokok utang obligasi ketika jatuh tempo. Obligasi jenis ini disebut dengan Obligasi Tanpa Bunga (Zero Coupon Bond)
Pengertian Obligasi Tanpa Bunga (Zero Coupon Bond)
Mungkin anda bertanya, mungkinkah sebuah utang obligasi tanpa bunga sanggup laris terjual dipamasukan?
Apakah investor mau membeli obligasi yang tidak mempersembahkan bunga sama sekali?
Darimana investor akan mendapatkan hasil dari investasi obligasi ibarat ini?
Pertanyaan yang kerap muncul ketika pertama kali mendengar wacana obligasi tanpa bunga.
Investor yang membeli obligasi tanpa bunga ini hingga obligasi jatuh tempo memang tidak akan pernah mendapatkan bunga dari penerbit obligasi.
Misalnya obligasi yang diterbitkan dalam rentang waktu jatuh tempo 15 tahun. Maka dana investor yang membeli obligasi tersebut akan mengendap selama 15 tahun diperusahaan penerbit. Kecuali investor tersebut menjual kembali obligasinya ke pasar sekunder.
Ketika obligasi sudah waktunya jatuh tempo, investor spesialuntuk akan mendapatkan uangnya kembali tanpa adanya bunga yang menyertainya. Darimana investor mendapatkan laba ?
Eits, tidakboleh salah. Obligasi tanpa bunga ini bukannya tanpa keuntungan. Obligasi ini juga mempersembahkan laba bagi pemegang obligasi. Hanya saja tidak berupa bunga (kupon obligasi).
Keuntungan membeli obligasi jenis ini ialah berupa uang cash yang nanti akan dibayar dikemudian hari. Keuntungan pemegang obligas terdapat pada selisih dari harga beli obligasi dengan harga jual obligasinya.
Pada ketika penerbitan, zero coupon bond ditawarkan dengan harga yang lebih rendah daripada nilai nominalnya. dengan kata lain. Harga pertama obligasi ini menerima diskon yang tinggi.
Ketika pertama membeli, calon investor akan membeli obligasi dengan harga diskon. Harga yang lebih rendah dari harga nominal obligasi. Dan ketika obligasi sudah jatuh tempo, maka investor akan mendapatkan pembayaran secara penuh.
Baca juga Hutang Jangka Panjang, Keuntungan dan Kerugiannya
Ilustrasinya begini.
Perusahaan PT X menerbitkan zero coupon bond dengan nominal sebesar Rp 1 Trilliun. Masa jangka waktu jatuh tempo obligasi selama 10 tahun. Obligasi ini akan dijual pada harga 70 persen,
melaluiataubersamaini penawaran harga obligasi tersebut. Investor yang akan membeli obligasi PT X tidak perlu untuk membayar sebesar 1 trilliun. Tidak perlu 100 persen harga nominal obligasi.
Misalnya investor ingin membeli obligasi PT X sebanyak 100 Miliar, maka investor tersebut spesialuntuk membayar 70 persen saja. Cukup membayar Rp 70 Miliar. Jika ingin membeli tiruananya Rp 1 Trilliun maka cukup membayar Rp 700 Milliar saja. Tidak perlu membayar penuh sebanyak Rp 1 Trilliun.
Walaupun investor tersebut spesialuntuk membayar sebesar Rp 700 Miliar. Namun ketika obligasi tersebut jatuh tempo 10 tahun kemudian. Investor tersebut akan mendapatkan pembayaran penuh pokok obligasi sebesar Rp 1 Trilliun.
Kaprikornus selama 10 tahun tersebut. Uang investor akan menghasilkan pendapatan sebesar Rp 300 Miliar.
Dari sudut pandang investor. Zero coupon bond ini ialah sebuah investasi jangka panjang yang pengembalian investasinya (return of invesment) tidak sanggup diperoleh dengan cepat. Apabila investor obliasi tersebut ingin segera menghasilkan, dan ingin dananya segera kembali, maka satu satunya jalan ialah menjual obligasi tersebut dipasar sekunder.
Harga obligasi zero coupon bond umumnya akan naik dari waktu kewaktu hingga mendekati jatuh tempo obligasi. Disinilah area laba yang sanggup dinikmati oleh investor. Sedangkan bagi perusahaan penerbit obligasi, walaupun nominal obligasi yang ditawarkan mencapai Rp 1 Trilliun. Perusahaan spesialuntuk akan mendapatkan dana tunai sebesar Rp 700 Miliar saja.
Itupun masih belum dipotong biaya biaya yang muncul dalam rangka penerbitan obligasi. Keleibihan bagi penerbit obligasi tanpa bunga ialah bahwa perusahaan penerbit tidak akan dibebankan bunga obligasi yang harus dibayar 3 atau 6 bulan sekali ibarat obligasi pada umumnya.
Perusahaan penerbit spesialuntuk akan memikirkan bagaimana caranya ketika obligasi sudah jatuh tempo 10 tahun yang akan hadir. Dan harus ada uang tunai sebesar Rp 1 Trilliun untuk melunasi pokok utang obligasi tersebut.
Semoga artikel ini sanggup memmenolong anda. Terima kasih.
Referensi : economy.okezone.com
0 Komentar untuk "Obligasi Tanpa Bunga Zero Coupon Bond"